颔联由庄周梦蝶，写到杜宇化为鸟。庄周在虚缈的梦境中，忽而梦为蝴蝶，栩栩然自己就是一只蝴蝶。忽而又醒来，发现又是自己又是庄周了。于是他不知是庄周梦为蝴蝶呢，还是蝴蝶梦为庄周了？这是朦胧的意境。
杜宇号望帝，死后化为杜鹃，每年暮春三月啼鸣求偶，口中流血，声哀情苦。这里写的是空灵虚幻的人魂化鸟。诗人写梦迷，写冤禽，所要表达的，仍然是朦胧的内心世界的悲戚与怨愤。
颈联以“泪”、“暖”为诗眼，写了明珠和良玉。月为天上明珠，珠似水中明月，皎月落于沧海之间，明珠溶于泪波之中------形成了一个月、珠、泪三者难解的朦胧妙境。下一句写的则是“蓝田日暖，良玉生烟，可望而不可置于眉睫之前也”的朦胧景象。
纵观全联，写的是阴阳冷暖，美玉明珠，境界虽异，而怅恨则一。朦胧的自然景象所体现出的，是朦胧的感情世界。
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《锦瑟》是李商隐的代表作，爱诗的无不乐道喜吟，堪称最享盛名；然而它又是最不易讲解的一篇难诗。有人说是写给令狐楚家一个叫“锦瑟”的侍女的爱情诗；有人说是睹物思人，写给故去的妻子王氏的悼亡诗；
也有人认为中间四句诗可与瑟的适、怨、清、和四种声情相合，从而推断为描写音乐的咏物诗；此外还有影射政治、自叙诗歌创作等许多种说法。千百年来众说纷纭，莫衷一是，大体而言，以“悼亡”和“自伤”说者为多。
诗题“锦瑟”，是用了起句的头二个字。旧说中，原有认为这是咏物诗的，但注解家似乎都主张：这首诗与瑟事无关，实是一篇借瑟以隐题的“无题”之作。此联和上联共用了四个典故，呈现了不同的意境和情绪。
庄生梦蝶，是人生的恍惚和迷惘；望帝春心，包含苦苦追寻的执著；沧海鲛泪，具有一种阔大的寂寥；蓝田日暖，传达了温暖而朦胧的欢乐。诗人从典故中提取的意象是那样的神奇、空灵，他的心灵向读者缓缓开启，华年的美好，生命的感触等皆融于其中，却只可意会不可言说。
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