抗日战争前，贵州的工业基础非常薄弱，不仅没有重工业，连轻工业也少得可怜，只有一点小手工业和半手工业。抗战开始后，由于外来人口大量涌入，生活日用品的需求量大量增加，供需矛盾突出。何辑五积极与各方联系，于1939年6月1日发起组织贵州企业公司，何辑五出任董事长。何还通过各种关系，邀请了中国、交通和农民3 家国家银行来贵州投资。
以何辑五为董事长的贵州企业公司，对发展贵州的工业作出了一些成绩。
贵州由于地瘠民贫，但种鸦片烟却有“悠久”历史，特别是黔西南盘江各属产量最多，质量最好，鸦片外销，因之统称“坝货”（即黄草坝之货）。历届反动政府，时禁时弛，贵州商业经济，烟毒运销，竟居主要地位。各地大小军阀、土匪恶霸，操纵获利，商贾贩运，趋之若鹜。广大贫民百姓，被强迫种烟，越种越穷，越穷越种，已成了恶性循环。
何辑五与何应钦早在30年代初，在与家乡人议论禁种鸦片烟时，就萌生了用烤烟代替鸦片烟的想法。在何辑五担任省府委员后，更把当年的这一想法付诸实施。1937年秋，他把在30年代初期毕业于南京东南大学农艺系、有一点种烟和烘烟技术的家乡人赵发智，从兴义要来贵阳，亲自带其去见省政府建设厅长叶纪元，委其为省农业试验场场长。赵通过两年的试验摸索，基本掌握了种烟和烘烤的技术，修建了贵州第一间烘烤房。
贵州企业公司成立后，积极参与烟草的经营和发展，拨款支付省农业改进所（省农业试验农场并入该所），进行烤烟的试验和推广。
此后，省政府与何辑五对全省烟草业的发展极为重视，训令指令，下达文件，联系电函不断，既有行政方面的，也有外销计划、同美国联合生产的办法，检定简则、等级标准确定等方方面面。
1940年7月，内迁青年烟厂在贵阳建厂，改名为贵州烟厂，何辑五的企业公司投资20万元，当年每月生产黄河牌香烟六七箱，结束了贵州不能生产香烟的历史，填补了贵州的空白，此后逐步发展成为贵州的一大产业。烤烟种植也同时在全省广大农村逐步推广。据不完全统计，到1949年6月，全省种烟面积可能超过10万亩。
在贵州企业公司的领导下，又先后成立了贵州电气、煤矿、水泥、火柴、烟草、榨油、玻璃、化工、面粉、物产运输、中国国货、水利林木等19家股份有限公司。在当时人力物力特别是技术力量都很缺乏的情况下，逐步创造出一个省会城市必须具备的设施，的确不是一件容易的事,正如何说的:“其中甘苦,非身历其境者,不能道其万一”。
贵阳由于所处的特殊地理位置，从古以来就是全省政治、经济、文化的中心，历代都在贵阳设府，1913年改为县，1941年才改县为市，何辑五担任了首届贵阳市长，一直到1944年年底。
何辑五在市长任内，一是扩建了南明堂一带新住宅区，继续开辟市区道路；二是在没有自来水设备的情况下，利用瓦罐为输水管道，修建供水码头，解决市民饮用水困难；三是新建河滨公园，使市民有了休憩娱乐场所；四是设立了市卫生局和医药用品制造厂，初步改变了贵阳医药卫生面貌。
