给定以下信息： 即期汇率（加元/英镑）2.4150~2.4250 六个月远期汇率（加元/英镑）2.4550~2.4650 加元六个

Question

给定以下信息：
即期汇率（加元/英镑）2.4150~2.4250
六个月远期汇率（加元/英镑）2.4550~2.4650
加元六个月利率7.75%~8.25%（年）
英镑六个月利率9.75%~10.25%（年）
从加元角度计算抛补利润（持有加元空头）。
从英镑角度计算抛补利润（持有英镑空头）。
套汇者应如何操作？

Answer 1

试着做做。。。
持有加元空头的：
贷款100加元
将加元以即期汇率转为英镑 100加元 = 100/2.425 = 41.237 英镑
按英镑存款6个月计息 41.237 * (1+9.75%/2) = 43.247 英镑
按远期汇率回购加元 43.247*2.4550 = 106.1724 加元
贷款利息 100* 8.25%/2 = 4.125 加元
利润= 106.1724-100-4.125 (- 交易费用）= 2.0474 加元
即利润率为2.0474%

持有英镑空头的相反操作，
贷款100英镑
100英镑 = 100*2.4150 = 241.5 加元
按加元存款计息 241.5 * （1+7.75%/2）=250.8581 加元
按远期汇率折回英镑 250.8581/2.4650 = 101.768 英镑
贷款利息 100* 10.25%/2 = 5.125 英镑
利润 = 101.768-100-5.125 = -3.357英镑
利润率为-3.357%追问

给定以下信息：即期汇率（澳元/欧元）1.60一年期远期汇率（澳元/欧元）1.62澳元的一年存款利率8.5%欧元的一年存款利率6.5%
存在抛补利率平价的背离吗？
计算抛补利润（持有澳元空头）。
计算利息平价的远期汇率，再把它与实际远期汇率做比较。
计算远期价差并把它和利息差异进行比较。
套汇者应怎样操作？
如果套汇操作开始，计算套利结束及达到均衡条件时的利率和汇率值

追答

我也就是试试。。对这块也不是很熟
假设你的汇率表示 1澳元能换1.6欧元

抛补利率平价就是 远期汇率/即期汇率=利率A/利率B
很显然1.6/1.62不等于(1+6.5%)/(1+8.5%)
所以存在抛补利率平价的背离

借A澳元，换成1.6A欧元，存款一年后变为 1.6A*(1+6.5%)
换回澳元 1.6A*(1+6.5%)/1.62 澳元 ，借款成本为(1+8.5%)A
利润为 1.6A*(1+6.5%)/1.62-(1+8.5%)A = -0.033A

1.6/A=(1+6.5%)/(1+8.5%)
X=1.63
利息平价的远期汇率就是1.63

远期价差： (1.62-1.6) / 1.6 = 0.0125
利息差： 8.5%-6.5%=0.02

套汇者就是借A欧元，换澳元，并在一年后换回
利润为 A/1.6*(1+8.5%)*1.62 - A(1+6.5%) = 0.034A
即套汇利润率为3.4%

最后一个不清楚了，套汇应该不能改变利率，所以即期和远期汇率都可能变化
即 (1.6+X)/(1.62+Y)=(1+6.5%)/(1+8.5%)

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