无利率债券是零息债券。以下是详细的解释：
无利率债券，也称作零息债券，是一种特殊的债券类型。这种债券在发行时明确承诺，在债券的存续期间不支付任何利息。与传统的付息债券不同，无利率债券不会在特定的时间段内为投资者提供定期的利息支付。相反，当无利率债券到期时，投资者会收到其面值的全部金额，也可能会因为债券的溢价或折价发行而有所差异。这里的溢价或折价主要体现在投资者购买该债券的价格与其面值之间的差额。也就是说，购买时的溢价购买意味着债券价格上涨的空间和可能获得的利润，而折价购买则表示以低于面值的价钱购买债券。
从投资者的角度看，购买无利率债券的主要吸引力在于其可能带来的资本增值。由于这种债券不产生利息，投资者购买并持有至到期的主要收益来源于债券价格的增值。当市场利率变动时，无利率债券的价格也会随之波动。在市场利率下降的情况下，无利率债券的价格通常会上升，从而为投资者带来收益。反之，如果市场利率上升，无利率债券的价格可能会下跌。因此，投资者在购买无利率债券时需要充分考虑市场利率的变动风险。
此外，无利率债券通常用于政府或大型企业进行债务融资时发行。由于其特殊的性质和潜在的风险与收益特性，使得一些寻求长期、稳定收益的投资者或机构投资者对其产生兴趣。同时，对于发行方来说，由于无需支付定期的利息，可以在一定程度上减轻财务负担。但需要注意的是，对于投资者而言，购买无利率债券的风险相对较高，尤其是在市场利率波动较大的情况下。
总的来说，无利率债券是一种特殊的债券类型，主要特点是在存续期间不支付任何利息。对于投资者而言，其吸引力在于可能带来的资本增值，但同时也伴随着较高的市场风险。对于发行方来说，这种债券可以减轻财务负担，但也需要考虑到市场接受程度和融资需求。