1. 先看【利润表】对比
毛利润上来看，两家公司基本相当。前面几年晨鸣纸业的毛利率水平还好过太阳纸业。2019年开始晨鸣纸业的营业利润/营业收入占比开始大幅下滑。2020年上半年更是下滑到了2%，而太阳纸业从已经公布的一季报来看，还保持了11.3%的水平，高于2019年全年水平，基本没有怎么受到疫情影响。
销售和管理费用占比两家公司占比都差不多。但是财务费用/营业收入的占比差距就大了。2019年开始晨鸣纸业超过太阳纸业超过7%。这个和晨鸣纸业前两年开始进行的大量纸浆和机制纸投资有关，导致了资产负债率太高。
最后看预收款/营业收入：晨鸣纸业几乎为0，太阳纸业2019年有5%，一季报到达了20%。这可能也说明了两家的市场地位。
2. 其次看【资产负债表】对比
从2019年年报来看晨鸣纸业的总资产是太阳纸业的3倍，但是营业收入只有太阳的1.33倍。晨鸣纸业资产利用率太低。
还有晨鸣纸业最大的问题是资产负债率太高了，这就导致了利润表中的财务费用太高。其他主要关注应收账款、存货、短期借款占总资产比例。晨鸣纸业的最大问题还是在短期借款占比上，需要不停的发新债还旧债。太阳纸业一季度的应收账款和短期借款占比都有明显上升，后续半年报出来以后可以持续关注。
3. 再看【现金流量表】对比
主要看了“销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入”，两家公司做得都不错。
4，最后看下【净资产收益率ROE】
2019年晨鸣纸业的净资产收益率为5.57%，而太阳纸业16.12%，差了近3倍。
【先来对比总资产周转率】：晨鸣纸业的总资产周转率只有太阳纸业的一半都不到。说明总资产利用效率低下。
接下来我们来看，为什么晨鸣纸业在营收仅有太阳1.33倍的情况下，资产总额确是太阳纸业的3倍多。将总资产拆成流动资产和非流动资产来看。晨鸣纸业的流动资产是太阳纸业的4倍。其中货币资金、存货、一年内到期的非流动资产、其他流动资产远远大于太阳纸业。非流动资产中，长期应收款、长期股权投资、投资性房地产，这些晨鸣纸业远远大于太阳纸业。说明晨鸣纸业的主业没有太阳纸业集中，做了很多无法产生营收的副业。即便是围绕主业的固定资产、在建工程，晨鸣纸业也都是太阳纸业的2倍，说明主营资产利用效率低效。
【再看营业净利润率(净利润/营业收入)】：晨鸣纸业5.77%：太阳纸业9.65%，差了近一倍。从三费占营收比例来看，主要是因为财务费用占比过高拖累了营业净利润率。这个又和晨鸣纸业的高资产负债率密不可分。
总结： 晨鸣纸业资产利用率远远低于太阳纸业，资产负债率又远远高于太阳纸业，财务费用远高于太阳纸业，最终导致营业利润过低，造成了两家公司股价完全不同的表现。