这种模式是在1973年发展起来的，交易所以权利金、期货合约保证金和期权价值等参数为基础计算期权保证金。对于期权卖方，需要缴纳的保证金可以表示为:
MAX(权利金+期货保证金-1/2期权虚值额，权利金+1/2期货保证金)
上式中的保证金计算取决于期权的虚值程度。如果是实值或平值期权，则保证金为权利金+期货保证金;如果为虚值期权，则要比较虚值的深度。这种模式下所得到的保证金额度较高，能较好保证交易的安全性，但不便于计算期权组合的综合保证金额度。目前我国的台湾期货交易所采用的就是这种传统保证金模式。
2.Delta模式
这是一种资金使用效率优于传统模式的制度，其期权保证金的计算公式为:
期权保证金=权利金+Delta ×期货保证金
买权的保证金与Delta之间为正向变动，卖权则反向变动，这主要是因为买权的Delta为正，卖权为负。Delta系数的变化直接影响保证金的变化。这种制度的一个进步之处就是考虑了不同期货价格下的不同期权风险。但是，从期权的定价公式来看，标的资产价格的变化只是影响期权价值的因素之一，并未考虑到其他因素(波动率、执行价格、时间等)对期权风险的影响。此外，Delta更多反映的是历史情况，前瞻性有待进一步考察。
3.Span模式
为综合考虑标的物价格波动率的变动、时间风险、各标的物之间价格相关性变动和价差风险，Span结算制度就显得更加综合。其通过模拟资产组合随市场状况的变化可能出现的各种反映，得到最大可能的日亏损，减去部分可以相互抵消的风险，逐步修正后得到一个相对合理的保证金。其保证金计算公式为:
Span的总保证金金额=Σ各商品群的风险值-期权净收益
上述公式中，商品群的风险值是指先将投资组合中的头寸依照分类标准分成各个不同的商品组合，并对每个商品组合计算风险值。而期权的净收益是指将所持有的期权依现在市价立即平仓后的现金流量。
由此可见，Span在对投资组合的保证金测算过程中，能实现保证金覆盖各种模拟情形的最大损失。这是综合考虑了各种可能影响损益因素后的结果。
除了上述三种基本的保证金制度外，芝加哥期权交易所开发的市场间保证金计算系统(theoretical inter-market margin system，简称为TIMS)也被一些交易所接受和使用。各交易所期权合约的标的资产价格波动大小有所差异，投资者所承担的风险也有所不同。
在期权交易中，由于买方是权利方（只有权利，没有义务），卖方是义务方（只有义务，没有权利），因此只有卖方需要缴纳保证金。
在实操中，过高的保证金占用容易影响收益，过低的保证金占用又容易放大风险，所以保证金是期权交易制度中最重要的元素之一。
但是期权里有很多千变万化的组合。比如最简单的双卖策略，卖出认购3000+卖出认沽3000，一般都是需要双腿去收取保证金的，但是事实上到期时，标的价格变化到只有一个义务仓被行权，这个时候就出了组合保证金的制度来降低我们保证金占用率，出组合保证金制度的目的就是让账户资金的使用效率更高。
期权的组合保证金是把某些期权组合视为一个整体，以一个组合的名义收取对应的保证金，组合保证金的占用往往比组合中所有义务仓的保证金之和要小的多，这样可以从根本上提高交易者的资金使用效率。
一、股票期权组合策略
1.1 认购牛市价差策略
由一个较低行权价格的认购期权权利仓与一个相同合约标的、相同到期日、行权价格较高的认购期权义务仓组成。认购牛市价差策略是一种看多未来标的走势的期权组合策略，判断行情将上涨，且认为行情波动将会变大时，可使用此策略
1.2 认购熊市价差策略
由一个较高行权价格的认购期权权利仓与一个相同合约标的、相同到期日、行权价格较低的认购期权义务仓组成。认购熊市价差策略是一种看空未来标的走势的期权组合策略，判断行情将下跌，且认为行情波动将会变小时，可使用此策略。
1.3 认沽牛市价差策略
由一个较低行权价格的认沽期权权利仓与一个相同合约标的、相同到期日、行权价格较高的认沽期权义务仓组成。认沽牛市价差策略与认购牛市价差策略收益特征相似，均是看多未来标的走势的期权组合策略。
1.4 认沽熊市价差策略
由一个较高行权价格的认沽期权权利仓与一个相同合约标的、相同到期日、行权价格较低的认沽期权义务仓组成。认沽熊市价差策略与认购熊市价差策略收益特征像是，均是看空未来标的走势的期权组合策略。
1.5 跨式空头策略
由一个认购期权义务仓与一个相同合约标的、相同到期日、相同行权价格的认沽期权义务仓组成。跨式空头策略是一种看空标的未来波动率的策略，判断未来行情窄幅盘整，且认为市场波动会变小时，可使用此策略。
1.6 宽跨式空头策略
由一个较高行权价格的认购期权义务仓，与一个相同合约标的、相同到期日、较低行权价格的认沽期权义务仓组成。与跨式空头策略类似，也是一种看空标的未来波动率的策略。
总的解读就是：
（1）方向性的交易，比如牛熊价差，牛市认购价差的保证金是不收取了熊市认沽价差也不收保证金，牛市认沽价差和熊市认购价差策略卖方收取少量的保证金。
（2）震荡行情时卖出的跨市和宽跨式策略，比率价差组合的卖方保证金都有大幅的下调
（3）备兑开仓有不同，以前是先买标的然后锁定标的才能备兑开仓，现在可以先卖出认购期权，后买标的，申请普通转备兑就可以变为备兑开仓了
二、对期权交易的影响
1. 最直接的影响就是极大的提高资金效率。以平值双卖为例，组合保证金的实施同等保证金的情况下，持仓策略数大约可放大两倍。
2.仓位控制重要性提升。随着资金使用效率的提升，更容易有重仓的情形出现，若没有较好的仓位控制，一旦市场走势朝不利的方向发展，往往因仓位过重导致亏损超出可承受范围，甚至导致爆仓。
3.加大了卖方操作难度。随着波动率、期权价格降低，卖方的利润也对应降低，单纯只靠卖出策略赚取时间价值收益率下降，在波动率及时间价值外，还需考虑更多的组合构建及方向性选择，才能取得更高收益。
4.提高期权无风险套利空间。在降低保证金，降低提升资金效率的同时，必然带来期权持仓量及交易量的提升。一旦市场出现极端行情时，期权价格更容易出现不理性的波动，此时就增加了期权无风险套利的机会和收益。