第1个回答 2021-12-06
总杠杆系数DTL = DFL* DOL = (EBIT+F)/ [ EBIT- I - D/(1-r)]。总杠杆系数指的是公司财务杠杆系数和经营杠杆系数的乘积。其中:EBIT指的是息税前利润,F指的是总固定成本,I指的是利息,D指的是优先股股息,r指的是所得税税率。
拓展资料:一.总杠杆系数是什么
总杠杆系数是公司财务杠杆系数与经营杠杆系数的乘积,直接考察经营收入变化对每股收益的影响,是衡量公司每股盈利能力的指标。
二.总杠杆系数的意义
总杠杆系数对公司管理层的重要性:
1.在一定的成本结构和融资结构下,当经营收入发生变化时,管理层可以对每股收益的影响做出判断,即估计经营收入变化对每股收益的影响。例如,如果一家公司的总杠杆系数是3,这意味着每增加一倍的收入,每股收益就增加(减少)3倍。
2.经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系有利于管理层管理经营风险和财务风险。换句话说,为了控制一定的总杠杆系数,经营杠杆和财务杠杆可以有许多不同的组合。例如,经营杠杆率高的公司可以使用较低程度的财务杠杆;经营杠杆较低的公司可以较高程度地利用财务杠杆等。在考虑所有相关的具体因素后,由公司做出选择。
三.杠杆系数和对应风险之间的关系
经营杠杆是指在一定比例的固定成本下,销售额(金额)的变化对息税前利润的影响。一般用经营杠杆系数表示。操作风险是指由于操作原因导致息税前利润发生变化的风险。即由于经营杠杆作用,当销售额下降时,企业的EBIT下降更快,给企业带来风险。业务杠杆对业务风险有最全面的影响。企业为了获得业务杠杆效益,需要承担由此产生的业务风险,需要在业务杠杆效益和风险之间取得平衡。一般来说,经营杠杆系数越高,对经营杠杆效益的影响越强,经营风险越大。反之亦然。
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第2个回答 推荐于2017-12-16
总杠杆系数:是指公司财务杠杆系数和经营杠杆系数的乘积,是衡量公司每股获利能力的尺度。
由 财务杠杆系数DFL=EBIT/ [ EBIT- I - D/(1-r)] = 息税前利润/[息税前利润-利息-优先股股息/(1-所得税率)]
经营杠杆系数DOL=(EBIT+F)/EBIT = (息税前利润+总固定成本)/息税前利润
则 总杠杆系数DTL = DFL* DOL =(EBIT+F)/[ EBIT-I- D/(1-r)]
= (息税前利润+总固定成本)/ [息税前利润-利息-优先股股息/(1-所得税率)]
其中 息税前利润EBIT = 销售额S - 变动成本总额VC - 总固定成本F本回答被网友采纳