投资者投资于股市或期权经常会遇到“空头”“多头”此类专业术语,什么是空头,什么是多头呢,具体应如何理解?
在股票期权市场,多头是指投资者支付期权费买入期权(期权买方有权在将来某一特定的时间以特定的价格买入或卖出一定数量的特定资产的权利)
买入看涨期权即多头看涨期权,投资者有权在某一特定时间(欧式看涨期权)或某一段时间(美式看涨期权)以固定的价格购入一定数量的标的股票,买入方即多头方,在到期日有权利选择行权或不行权,如果期权约定的执行价格小于标的股票的市场价格,投资者会选择行权,赚取收益,到期日的净收入=股票市价-执行价格,投资净损益=到期日净收入-支付的期权费。相反如果到期日执行价格大于股票市价,投资者则不会行权,到期日净收入为0,投资净损失为支付的期权费。投资者买入看涨期权即预计标的股票股价会上涨(看涨)。
图文来源:百度【财顺期权】
与买入方相对应的一方即为卖出方,卖出看涨期权即空头看涨期权,卖出方取得期权费之后只有无条件履行义务,股价上涨,执行价格低于股票市价,则多头方会行权,多头方到期日行权的净收入即空头方的净损失,多头方的投资净收益即空头方的净损失,两者属于零和博弈。
买入看跌期权即多头看跌期权,投资者支付一定的期权费取得在某一特定时间或某一特定时间段以固定的价格卖出一定数量标的股票的权利。如果到期日执行价格大于股票市价,则多头方会选择行权,到期日净收入=执行价格-股票市价,投资净损益=到期日净收入-支付的期权费;相反如果执行价格小于股票市价,投资者会放弃行权,到期净收入为0,投资净损失为支付的期权费。
与买入看跌期权相对应的一方为卖出看跌期权一方,即空头方,卖出一项权利。买入看跌期权和卖出看跌期权两方投资者也属于零和博弈。
期权市场,不管是看涨期权还是看跌期权,均可以买空卖空,并不需要手中真实存在标的股票,而是通过中间差价来结算,股票期权实际加大了杠杆作用。
不管是股市,还是期权市场,多头可以理解为买入,投资者手中存在实物股票或一项权利;空头可以理解为卖出,可以是卖空也可以是卖出的一项权利。
期权合约交易,买入看多合约就持有多头头寸,简称多头;买入看空合约就是持有空头头寸,简称空头。
头寸也可以理解为现有持仓,当多头把手中的多头头寸卖出,或者空头把手中的空头头寸卖出,就称为平仓。而未平仓多头合约和未平仓空头合约之间的差额称为净头寸。
期权分成四种基本头寸:看涨多头、看涨空头(卖出认购)、看跌空头、看跌多头(卖出认沽)。