某公司目前有300万元的债务流通在外，利率为12%。现在准备为一个400万元的扩张项目融资，有三种

Question

某公司目前有300万元的债务流通在外，利率为12%。现在准备为一个400万元的扩张项目融资，有三种方案：方案1按照14%的利率增发债务；方案2发行股利率为12%的优先股；方案3按照每股16元发行普通股。公司目前有800000股普通股流通在外，适用的税率为40%，公司目前的息税前利润为150万元。假定营业利润并没有立即增加，试计算三种方案的每股收益是多少？

Answer 1

第一股，0.435，第二股，0.225，第三股，0.651，1、企业发展种子期的融资需求特征资金需求与风险
在这一时期，创业者将会需要投入相当的资金数来开发自己的企业产品，从而来验证自己创业创意的可行性。由于此时的企业还处于孕育阶段，因此就不具备相应的法人结构等，对资金的需求也仅会体现在企业的开办费用、可行性研究费用、一定程度的技术研发费用上。总的来说，这一阶段的企业发展，对资金的需求量并不是很高。
在企业发展种子期期间，由于公司暂时没有销售收入，因此现金便只见流出不见流入，加之创业产品和创新理念均处在起步设计阶段，还未经受市场的检验。因此在这一发展阶段，产品开发风险较大，创业企业能否成功也具有很大的不确定性。融资方对于多数种子期的创业企业来说，暂时的无盈利状态，使得其承担风险的能力也极为有限，因此，依靠创业者自身或是亲友相助，以及私人的股权资本（承担高风险，追求高收益），成为这一阶段创业企业最为青睐的融资方式。
此外，还有一部分新创企业也会在企业发展种子期，采取负债融资的方式进行融资。
融资决策在这一阶段当中，创业者首先要根据内外发展的情况选择出适合自己的资本提供者，进而向这类投资者传递信息，制定出详尽的商业计划书。再确定好了自己的融资策划内容之后，创业者便可以与风险投资家进行接触，提前为企业发展下一阶段所需的资金供应做准备。2、创立期的融资需求特征资金需求与风险分析在这个时期里，企业产品研发成功，企业运营对于资金的需求量也会加大，但是相应的销售收入现金回流也十分有限。
资产规模小，但对于资金的需求又极为迫切，企业能否获得足够的资金来占领市场充满了不确定性，这一状况就决定了在创立期，企业所面临的各种风险较大，其抵御风险的能力也较低。融资方式创立期，大多数创业公司会选择风险投资机构来进行融资。与此同时，在这一时期，由于公司未来发展依旧存在许多不确定因素，创业者也无法对现金流预计做到精准估计，因此投融资双方对企业的价值在很多情况下会出现分歧，对于股权比例的争夺也较为激烈。融资决策创业者根据企业的发展情况和市场的实际情况修订相应的商业计划书。除了确定本轮融资的相关事宜，在这一发展阶段，企业还会对下轮及多轮融资进行筹划。

Answer 2