许渊冲三美论是指他翻译的句子要音美、形美、意美。
许渊冲对美的偏爱应是他“三美理论”的发端。在他家书桌的正上方，悬挂着一幅老友写给他的字，“译古今诗词，翻世界名著，创三美理论，饮彤霞晓露。”
对音美、形美、意美的追求，许渊冲从未游移过。许渊冲说，“钱先生在
《林纾的翻译》里面谈过，读林纾的译本，觉得有吸引力，甚至好过其他一些比较‘忠实’的译本。这说明钱先生理智上求‘真’、情感上爱‘美’，这就是他的矛盾，但我不矛盾。”
钱钟书感叹“美丽的妻子不忠实，忠实的妻子不美丽”，将许渊冲的译文称作“不忠实的美人”。
“不忠实”的原因，是许渊冲很强调翻译的“再创”。例如
《诗经·采薇》中的“昔我往矣，杨柳依依。今我来思，雨雪霏霏”，许渊冲看到前人将“依依”译成“softly sway（微微摇摆）”，把“霏霏”译成“fly（飞扬）”，总觉得“在辞藻意境上同散文没有区别”。自己动手的时候，他把“依依”理解为依依不舍留下眼泪，而恰巧“垂柳”的英文是“weeping willow”，
法文是“saulepleureur”，都有流泪的意思；他又把“霏霏”译作“大雪压弯树枝”，使读者能看到士兵战后回家的形象。
许渊冲的再创翻译有人叫绝，有人责难。许渊冲的解释说：“西方的翻译讲究对等，一个字对一个字，它们主要文字的词汇有90%是对等的。中文与其他文字不同，只有一半对等。对等虽然不违背客观规律，却没有发挥
主观能动性。在不歪曲作者意思的情况下，翻译一定要把一个民族文化的味道、精髓、灵魂体现出来。”许渊冲难得谦虚地表示：“人无完人，金无足赤，‘三美理论’是个理想状态，我愿意朝着它努力。”
许渊冲把对翻译从“知之”、“好之”上升到了“乐之”的境界，他陆续把
《诗经》、《楚辞》、唐诗宋词、
《西厢记》和《牡丹亭》等译成英文或法文，既追求工整押韵，又追求境界全出，把中国创造的美，转化为全世界的美。叔本华说过：“最高级的善就是美，最高级的乐趣就是美的创造。”许渊冲每天享有的，不正是最高级的乐趣么？