关于慈禧太后的那颗夜明珠的下落有两种说法，第一种说法称宋美龄得到后便镶嵌在了鞋子上，结果在一次宴会上被人趁乱拿走了；第二种说法称宋美龄为了筹钱，把夜明珠卖给了洛克菲勒家族，从此世间再无这颗夜明珠的下落。
慈禧太后掌权期间，虽然清朝的国库穷得叮当响，但是慈禧太后自己可不穷。在慈禧太后死后，隆裕太后不仅在她寝殿内发现了一个满是金银财宝的屋子，还发现了她的陪葬本，上面罗列了很多珍稀的陪葬品，其中最为珍贵的夜明珠被慈禧太后含在嘴里进入了棺材。
民国时期，大将军孙殿英带着士兵们大张旗鼓地去慈禧太后和乾隆皇帝的陵墓盗取陪葬品，那颗夜明珠也就是那个时候被孙殿英夺取。事后，孙殿英的行为引起了清朝贵族们的强烈反对，蒋介石也不得不下令要追究孙殿英的责任。得知此事的孙殿英立刻拿着陵墓里的珍宝去贿赂了蒋介石等人，好平息此事，那颗夜明珠也是这时候被送给了宋美龄。
相传宋美龄拿到夜明珠后十分开心，于是找了能工巧匠把珠子镶嵌在自己的鞋子上。宋美龄有一次参加宴会的时候，场所内突然停电了，夜明珠发射出了亮眼的光芒，有不法之徒突然冲出来抢走了夜明珠，从此夜明珠就不知所踪的。
但是有人认为夜明珠这种珍宝宋美龄怎么舍得镶嵌在鞋子上呢，事实上这颗夜明珠是被宋美龄卖掉了。当时宋美龄的丈夫蒋介石很缺钱，宋美龄为了筹钱便把这颗夜明珠卖给了喜好收藏宝贝的洛克菲勒家族的一位富豪，从此夜明珠便被这位洛克菲勒富豪带回了自己的国家，再也没有出现过。
南海胤子在慈禧陵墓被盗的当年所著的《盗陵案》中记载：第五十一号夜明珠，重四两二钱七分，值一千另八十万两，这是什么概念呢，由于当时和社会现状和现在不同，也没有办法具体说出相当于现在的多少钱，不过有人说放在现在得值七八亿之多，还有人认为得十几亿。
我们举个当时的例子吧，1842年清政府与英国签订了丧权辱国外加赔款的《南京条约》，其中条约要求赔偿英国2100万银元，也就是约等于1470万两白银，也就是说慈禧这颗夜明珠都快赶上了《南京条约》的赔款数目。
这颗夜明珠还有神奇之处，即它是可以一分为二的，分开是均匀的两半，不过却是透明无光的，而合拢就是一个标准的圆球，并且会透露出绿色寒光，而且如果在夜间可以在百步之内照见头发，足见这个夜明珠的不同寻常。
此外，据说这颗夜明珠，还具备能够保持尸身不腐功效，孙殿英曾回忆说，盗墓的时候，打开慈禧的棺材时，她的尸身依然没有腐烂，而见了风之后，尸身才开始发黑。
孙殿英搬空了慈禧墓中的宝贝。
孙殿英是民国时期的一方军阀，在那个战乱的年代，有钱的势力才能被称为军阀，没钱的只能被称为混混，而孙殿英不仅想做个合格的军阀，还想做军阀中的战斗机。
不过，孙殿英实在是缺钱，所以他的梦想在现实面前被阻断了，于是他在手下的建议下，决定干一件大事，而这个大事也彻底让孙殿英在当时“名声大噪”，此事便是盗掘清东陵，而慈禧太后的墓也在其中。
孙殿英
孙殿英既然是军阀，他也是有点脑子的，明目张胆的盗墓，那肯定要被其他军阀所不容的，于是他就以军事演习为借口，炸开了慈禧的陵墓，并且对里面的财宝进行了洗劫，不过孙殿英并没有慈禧太后陪葬品的清单，以至于很多价值连城的物品都被破坏了。
也正是因为孙殿英的这次盗墓行为，也导致了很多宝物流落到了民间甚至海外，单单从国宝的层次而言，孙殿英就是名副其实的民族罪人，而慈禧嘴里的夜明珠自然也被孙殿英给取走了。
孙殿英为求自保送出宝物。
根据《孙殿英东陵盗宝记》记载，孙殿英盗墓的过程和得到的部分宝贝如下：
盗匪们首先收走慈禧尸体周围的大件宝器—翡翠西瓜、蝈蝈白菜、玉石莲花、珊瑚树等等，再把压在慈禧尸下的珠宝—一取尽，随后把慈禧尸体抬上棺盖，抓下龙袍，将周身珠宝搜索精光，慈禧的牙也被撬开，把含在口中的稀世明珠取走。
由此亦可见，孙殿英在这次盗墓中那是收获颇丰，而当时军阀混战，孙殿英的虽然打着军事演习的名目，但还是成为了众矢之的，因为世上哪有不透风的墙，更何况是这种明目张胆的盗墓行为，当然也有人眼红。
宋美龄
于是纷纷呼吁委员长要严惩孙殿英，委员长也受到了舆论的压力，也对孙殿英放出声，孙殿英一看势头不对，为了自保就开始了“分赃”，也就是把从慈禧墓中的宝贝，拿出去了一部分分给当时的掌权人物，而委员长、宋子文、戴笠、孔祥熙等人都受到了孙殿英送的宝物。
而慈禧嘴里的那颗价值连城的夜明珠，则被孙殿英送给了宋美龄，而这点也得到了孙殿英证实，他这样说道：我把夜明珠托雨农代我赠给蒋夫人（宋美龄），就这样，孙殿英逃过了委员长的惩罚。
夜明珠的下落。
宋美龄得到夜明珠，这件事似乎是板上钉钉，而据说夜明珠还成为了宋美龄鞋子上的饰物，并且在一次参加宴会时，突然停电，夜明珠的光芒四射，成为了焦点，当然这并没有准确的记载，而且并不能让人信服，因为夜明珠很大一颗，装在鞋子上，不现实吧。
还有另外一说，那就宋美龄为了给委员长筹钱，而把夜明珠卖给了洛克菲勒家族，而这颗珠子也成为了这个家族的私藏品，但是宋美龄晚年曾矢口否认自己得到过这颗夜明珠，这就为夜明珠的下落增加了不确定性。
慈禧生前最喜欢的翡翠白菜
那是孙殿英说了假话吗，也不见得，因为孙殿英是托戴笠的送的，而戴笠曾数次截留其他人送给上级领导的宝物，所以这颗夜明珠也很可能被戴笠给私自截留了。
当然也有一说是孙殿英故意说把夜明珠送给了宋美龄，毕竟在那个乱世，又有几个人会去求证，而宋美龄的地位又不一般，所以孙殿英拿宋美龄当个幌子也有可能。