财务管理的一道题

Question

财务管理的一道题某公司本年销售额100万元，税后净利润12万元，固定性经营成本24万元，财务杠杆系数1.5，所得税税率25%。据此，计算得出该公司的联合杠杆系数为（3）。
税前利润＝税后净利润／（1-所得税税率）＝12／（1-25%）＝16（万元）因为：在没有优先股的情况下，财务杠杆系数＝息前税前利润／税前利润所以：1.5＝息前税前利润／16则：息前税前利润＝24（万元）边际贡献＝息前税前利润+固定性经营成本＝24+24＝48（万元）经营杠杆系数＝边际贡献／息前税前利润＝48／24＝2联合杠杆系数＝2×1.5＝3
这题如果不考虑利息费用，税前利润不应该和息税前利润一样是16吗

Answer 1

Kb=D0(1+g)/P0(1-f)+g=D1/P0(1-f)+g D0是指已经发放的股利，D1是指未发放的股利。已经发放的股利是需要计算当年的股利增长的，所以需要乘以（1+g）。跟年初，年末的概念有点像。你在计算当前的成本是需要用明年的股利来计算就是D1，也就是第一年预期股利，注意有个预期，当年的股利已经知道，明年的股利叫预期股利，明年是第一次预计的，叫第一年预期股利，也就是D0*(1+g）。追问

财务杠杆里的不是债务利息或者优先股股利吗，怎么会有g存在

所以在我看来全是自有资金，且没有财务费用 dfl应该是1.....