财务内部收益率计算

Question

已知如下现金流量表，设ic=8%，试计算财务净现值、财务内部收益率和财务净现值率？
年 份 1 2 3 4 5 6 7
净现金流量（万元） -4200 -4700 2000 2500 2500 2500 2500

1. FNPV=242.76万元
2. 根据1，并用试运算可以得到FIRR
FNPV(i1=8%)=242.76万元

FNPV(i2=10%)= -245.7万元
FIRR=8%+ {242.76/242.76+（-245.7）的绝对值} 再×（10%-8%）

想请教高手，公式2中的10%怎么取值，或者说是怎么得来的？（菜鸟）务必简单明了给解释一下，顺便解释一下财务内部收益率的公式FIRR！不明白累计各年的净现值等于0的折现率？最好举例有计算过程！
在此感谢jinanxaf

Answer 1

根据已有的几个数据是无法算出财务内部收益率的，缺乏期初总投资金额和项目计算期两个关键指标。

拓展资料：

一、定义

财务内部收益率是反映项目实际收益率的一个动态指标，一般情况下，财务内部收益率大于等于基准收益率时，项目可行。财务内部收益率的计算过程是解一元n次方程的过程，只有常规现金流量才能保证方程式有唯一解。

项目在计算期内净现金流量现值累计等于零时的折现率。是考察项目盈利能力的主要动态评价指标。

财务内部收益率(FIRR),财务内部收益率是指项目在整个计算期内各年财务净现金流量的现值之和等于零时的折现率，也就是使项目的财务净现值等于零时的折现率。

二、表达式

式中: FIRR——财务内部收益率；

CI——现金流入量

CO——现金流出量

——第 t 期的净现金流量

n——项目计算期

当建设项目期初一次投资，项目各年净现金流量相等时，财务内部收益率的计算过程如下：

1)计算年金现值系数(p/A，FIRR，n)=K/R；

2)查年金现值系数表，找到与上述年金现值系数相邻的两个系数(p/A，i1，n)和(p/A，i2，n)以及对应的i1、i2，满足(p/A，il，n) >K/R>(p/A，i2，n)；

3)用插值法（内插法）计算FIRR：

（FIRR-I）/（i1—i2）=[K/R-(p/A，i1，n) ]/[(p/A，i2，n)—(p/A，il，n)]

若建设项目现金流量为一般常规现金流量，则财务内部收益率的计算过程为：

1)首先根据经验确定一个初始折现率ic。

2)根据投资方案的现金流量计算财务净现值FNpV(i0)。

3)若FNpV(io)=0，则FIRR=io；

若FNpV(io)>0，则继续增大io；

若FNpV(io)<0，则继续减小io。

4)重复步骤3)，直到找到这样两个折现率i1和i2，满足FNpV(i1) >0，FNpV (i2)<0，其中i2-il一般不超过2%-5%。

5)利用线性插值公式近似计算财务内部收益率FIRR。其计算公式为：

（FIRR- i1）/ （i2-i1）= NpVl/ （NpV1-NpV2）

资料来源：百度百科：财务内部收益率

Answer 2

一、FNPV代表净现值，FIRR代表内部收益率晓得吧
二、要知道10%怎么来的，首先要晓得内部收益率定义，即指项目在整个计算期内各年财务净现金流量的现值之和等于零时的折现率。
也就是说我们要找一个折现率，使本题中七年现金流的现值为0，就是将每年的现金流分别折现到第一年初，然后相加等于0。
这时一般就要用试值法，找出使净现值接近0（一正一负）的两个折现率，本题中就是8%和10%，那么所求的折现率就在8-10之间（考试中一般都会直接给你几个数字然后判断，平时做题中有表给你查的）。题中计算FIRR的也不是什么公式，有点类似中学的十字交叉法吧，
设要求的折现率为X。将折现率与净现值一一对应，然后任意两组的差比值相等，解出X，即为题中所列的FIRR。
8% 242.76
X 0
10% -245.7

随便写一组啊（10%-8%）/(-245.7-242.76)=(X-8%)/(0-242.76)本回答被提问者采纳

Answer 3

FIRR指内部收益率，是使得净现值FNPV等于零时的折现率。
求内部收益率就是来找到那个使得净现值等于零时的折现率，一般采用逐步测试法，第一次测试i1一般等于要比较的基准折现率（一般用内部收益率与基准折现率的比较来决定是否进行项目投资，当内部收益率大于等于基准收益率时，项目可行；反之，不可行。）
该题中根据第一题的结论，第一次测试取值i1=8%，FNPV(i1=8%)=242.76万元，此时FNPV(i1=8%）大于零，所以应加大折现率进行测试。
第二次测试取值i2至少要大于等于9%，此题中直接取了i2=10%，FNPV(i2=10%)= -245.7万元小于0。（其实要更精确时应先取值i2=9%试一下的）
那么使得净现值等于0的FIRR必在8%与10%之间，用插值法求得FIRR即可。
8% 242.76
FIRR 0
10% -245.7

用插值法则(FIRR-8%)/(10%-8%)=(0-242.76)/(-245.7-242.76)
则FIRR=8%+ {242.76/（242.76+245.7）} ×（10%-8%）

注意：关于测试取值i2=10%是一个逐步测试的过程，有时很幸运很快找到使得净现值大于零和小于零的两个相邻值，有时需要多次测试才能找到。问题的关键是 一定要找到使得净现值大于零和小于零的两个相邻折现率取值，为了减少计算的工作量，有时规定两个相邻折现率之差小于5%即可，但精确率可能差些。

Answer 4

内部收益率：是反映工程项目经济效果的一项基本指标。指投资项目在建设和生产服务期内，各年净现金流量现值累计等于零时的贴现率。这种分析方法考虑了货币的时间价值，可以测算各方案的获利能力，因此它是投资预测分析的重要方法之一。
计算公式：
　　
n
　　∑
（CI－CO）•ai
＝0
i=1
式中：
CI
为第i年的现金流入
CO
为第i年的现金流出
ai
为第i年的贴现系数
n
为建设和生产服务年限的总和
　　
　　
n
　　∑
为自建设开始年至几年的总和
i=1
　　i
为内部收益率
人工计算时要用若干个贴现率进行试算，直至找到净值等于0时或接近0时的那个贴现率为止。试算时一般先将最低效益率作为贴现率代如计算公式，如果净现值为正值，则试用较高的贴现率再计算，如果是负值则用较低的贴现率进行重新试算。

Answer 5