自古以来红颜薄命，小周后也不能逃脱这一命运。她原是南唐后主李煜皇后大周后的妹妹，与李煜暗生情愫，李煜的《菩萨蛮·花明月暗笼轻雾》就描绘了与她幽会的情景。大周后去世后，小周后被立为皇后，她国色天香，深受李煜宠爱，为她修建了奢靡的宫廷“锦洞天”。
小周后的寝具、服饰皆为青碧色，她还喜爱露水染碧的衣物，称之为“天水碧”。她擅长音律和焚香，制作了沁人肺腑的“帐中香”。她与李煜琴瑟和鸣，赏花对饮，研究出荟萃芳香食品的“内香筵”，与宗室大臣共品。可惜神仙眷侣的日子不过十来年，北宋灭了南唐，文艺皇帝李煜和小周后被送到东京开封，李煜被封为违命侯，小周后被封为郑国夫人。两年后，李煜和小周后相继去世。
宋代野史上记载小周后被宋太宗赵光义霸占了，说她照例随命妇入宫，每次都数日才出宫。她回来后整日以泪洗面，哭着大骂李煜，声音非常大，李煜不得不躲着她。明代又传出《熙陵幸小周后图》，据说是宋太宗强幸小周后时，召来宫廷画师现场绘就的。不过这些正史都没有记载，而且没有足够的考证，真实性极度可疑。
有一点可以确定，李煜和小周后作为亡国的帝后，难免命途多舛。后蜀末代皇帝孟昶骄奢淫逸，夜壶都用珠宝装饰，还有一位艳绝尘寰的花蕊夫人。宋军兵临城下后，孟昶便投降了。花蕊夫人为此写了一首著名的《亡国诗》：“君王城上树降旗，妾在深宫哪得知；十四万人齐解甲，更无一个是男儿。”孟昶带着花蕊夫人来到东京，宋太祖赵匡胤迷恋上花蕊夫人。七天后，孟昶暴病而亡。花蕊夫人被宋太祖宠爱，但她因为参与立储触犯了赵光义，在打猎时被赵光义射死，宋太祖也无可奈何。
李煜和小周后怎么死的？李煜因为那首传诵至的词作《虞美人·春花秋月何时了》：“春花秋月何时了？往事知多少。小楼昨夜又东风，故国不堪回首月明中。雕栏玉砌应犹在，只是朱颜改。问君能有几多愁？恰似一江春水向东流“。李煜抒发的亡国之恨惹怒了宋太宗，赵光义赐药毒死了他。李煜死后，小周后悲哀不已，很快也香消玉殒了。