(1)跨国公司与纯粹的国内企业相比具有较低的债股比例.
这表明跨国公司受国际环境不确定性和国际资本市场缺陷的影响要大于跨国公司多元化经营和财务灵活性的影响,即跨国公司的债务融资成本要大于国内企业.
(2)跨国公司的债务融资比率与其代理成本和财务拮据成本呈显著的负相关关系.
(3)跨国公司国际多元化和财务灵活性的影响表现为其债股比例与国际化程度呈正相关关系.
也就是说,随着全球经济一体化的深入发展及国别市场多样化(如欧盟,非盟等多国组织)和产品市场多样化(如欧佩克等多产品组织)的深化,整合.跨国公司的融资杠杆效应也在逐渐加大.Mansi和Reeb(2002)通过实证研究发现,一般情况下,债务融资成本降低13%,就意味着融资杠杆效应加大30%.
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