美国年内经济衰退,为什么美股还涨这么猛?
美股大涨的逻辑,一方面是由于美国经济开始重启后预期向好,另一方面是由于美联储和美国财政部的大量资金在托市。在这两者的作用之下,美国股市似乎已经形成了一种所谓的双赢预期。也就是说,如果复苏强劲,那么就赌赢了;如果复苏不尽如人意,美联储和美国 政 府也会救市。
美股能够持续走强,一个非常重要的因素是美联储超大规模的救市政策。3月,美联储通过降息和无限量资产购买计划,采取了规模空前的刺激措施,美联储超规模接手金融市场中的资产,如国债、抵押支持证券以及各类资产等,导致美联储的资产负债表当前已经扩张至6.72万亿美元,美债也突破了25万亿美元。无比庞大的纾困规模,再加上美国市场的杠杆率,由此带来的货币效应是巨大的。
据花旗分析师罗伯特·巴克兰德研究,截至6月初,全球股市已从3月的低点上涨了31%,但在这期间股市资金流出规模却达到了1200亿美元。
有分析指出,当前美国股市出现拐点,如果接下来经济基本面并没有当前预期的那么乐观,同时3月危机时期出台的非常激进的货币政策又撤出的话,则需要警惕股市快速下杀的风险。