并购学是一门研究并购活动规律,并据此指导实践的学科。它的核心理论框架由八个关键概念构成:并购动机、并购能力、并购边界、并购方向、并购匹配、并购协同、并购绩效以及并购市场。
并购动机是企业内部驱动力和外部诱因交织下的复杂期望系统,反映了并购活动的内在动力。并购能力则是企业运用自身剩余资源进行并购活动的能力,它是行动的基石。
并购边界定义了并购活动的适用范围,它涉及企业的战略选择,即是否通过并购来推动发展。并购动机、能力与边界相互影响,共同决定并购的方向。并购方向明确了目标的属性,包括地域、行业、规模、效益以及合适的并购时机,这通过价值链和企业资源要素的模型进行决策分析。
并购匹配则关注收购方与目标方的属性关系,分为运营匹配和资源匹配,以尽职调查为划分标准。并购协同评估的是并购双方在管理、经营和财务层面可能产生的规模经济、范围经济和网络经济效应。
并购绩效则是衡量并购活动对宏观经济、行业和微观经济产生的长期和短期效果,它与并购动机相辅相成,提供评估并购效果的依据。最后,并购市场,即控制权市场,其理论解释、主要模式以及影响因素是并购学框架不可或缺的一部分。
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