英俊魁梧的天蓬元帅和美丽的月亮仙子嫦娥本是一对神仙眷侣,却不料玉帝贪恋嫦娥的美貌,趁嫦娥到灵霄宝殿献舞之际将她软禁,借酒消愁的天蓬在副将福迪的设计陷害下触犯天条,被处死刑。幸亏观音菩萨相救才得以活命,被贬下凡间。在被雷神和风神押送途中,天蓬企图逃跑,却不幸落入猪圈,错投了猪胎,变成了一只小白猪的天蓬只好在森林里过起了惊险的逃亡生活,被各种凶猛的野兽视为盘中餐。
幸亏有善良的小鸟帮助,失去了法力的天蓬才练就了一些防身的技能,此时的他仍然很怀念天宫的生活和美丽的嫦娥。观音菩萨心存怜悯,赠给他一瓶“灵芝露”,帮助他变回人形,谁知被土地无意中打翻,天蓬变成了猪头人身的怪物,取名八戒。八戒在土地的云栈洞安了家,过起了悠闲自在的凡间生活,还遇见了酷似嫦娥的美丽村姑——玉兰。为了替自己讨回公道,八戒重返天宫,正巧赶上天宫里的大笑节,八戒滑稽的样子惹得玉帝和众仙哈哈大笑,却因贪吃喝醉酒误了正事,失去了向玉帝伸冤的好机会。重回元帅府的八戒遇到昔日的副将福迪,遭到了这位新天蓬元帅的百般戏弄,一气之下挖开了天河,福迪因为护河不力也被贬下了凡间,怀恨在心的他开始处处找八戒的麻烦。又冷又饿的八戒到土地庙当起了保安,专门对付前来偷吃的老鼠和野猪。
早已失去法力的八戒当然不是野猪的对手,可傻猪有傻福的他却歪打正着的赶走了野猪,不过偷鸡蛋的老鼠就没这么好对付了,加上小气的土地只知道罚钱,弄得八戒处处小心翼翼,结果反而和老鼠成了朋友,在香油上跳起了舞。大怒的土地请来了捕鼠高手福迪,福迪按照《捕鼠论》上的招数对付老鼠,一会儿想用胶水把老鼠粘住,一会儿又想用盐把老鼠咸死,没想到都被前来偷食的老鼠偷听了去,结果不仅没赶走老鼠,反而让三人大出洋相,土地也损失惨重。
土地一怒之下要把福迪和八戒赶出土地庙,灵机一动的福迪想出了离间计,一场鼠皇帝之争终于灭了土地庙的鼠害。福迪因为灭鼠有功成了土地跟前的红人,更加肆无忌惮的捉弄八戒。八戒被土地派去挑米,福迪施法术用西瓜皮将八戒绊倒,丢了箩筐和米的八戒差点儿被土地赶走,福迪又假意求情。于是土地又让八戒去打酒,结果变成村姑的福迪又骗走了八戒买酒剩下的钱,这回他可逃脱不了被赶走的命运了,而此时的土地才发现福迪根本不听他的指挥。回到云栈洞的八戒又过起了自由自在的生活,可狡猾的福迪可不会这么轻易就放过他。福迪想用变丑药来对付八戒,可灵验 的变丑药却把八戒变成了可爱的大头娃娃。福迪一计不成又生一计。一个和八戒一模一样的猪大力出现在八戒面前,他自称是八戒的亲弟弟,信以为真的八戒于是殷勤款待了大力,不料大力处处找碴儿。
还故意把八戒说的一无是处,讨厌自己的八戒只得跳下悬崖,却发现原来又中了福迪的诡计,还好观音菩萨出手相救。八戒终于明白了每个人都有缺点和优点,连观音菩萨也不例外。闲来无事的八戒想去看马戏团表演,却因无钱被挡在门外,刚买的包子也意外的落入了关狮子的笼子里,趁机逗弄狮子的八戒居然发现笼子没锁好,这回八戒可就惨了。冲出笼子的狮子追得八戒满镇乱跑,匆忙中闯进了正在表演的马戏团,此时老虎正在罢演,八戒和狮子上演的好戏不仅为马戏团救了场。自己也成了冒傻气的明星。八戒的精彩表演为老板赚了不少银子,情绪低落的老虎和不死心的狮子还是处处和八戒作对。八戒去找克扣工资的老板评理,却歪打正着的识破了老板贪婪的本来面目。福迪无意中看到八戒的演出海报,于是接受马戏团老板苛刻的条件当起了打杂工。福迪在八戒表演魔术时屡屡从中作梗,惹得八戒频频出丑,不计前嫌的八戒却大方的将福迪介绍给观众,还拿出自己的银子送给福迪,福迪终于被感动,两人成了真正的好朋友。离开马戏团的八戒在高老庄的仙客来遇到了善良的老掌柜,不料一群强盗前来打劫,八戒凭借自己的力量赶走了他们,却被不明就里的官兵当成罪犯抓到了衙门,经受了各种刑法的八戒坐上了超级电椅,幸亏老掌柜及时赶到,八戒也成了真正的英雄! 饭店老板要感谢猪八戒,先是要给他买新衣服,又提出要请八戒吃饭,八戒想找福迪一起去,结果回去时正好碰见福迪收到土地告诉他们天宫准备举办一年一度的蟠桃会,并要帕特使下凡来考核被贬凡间的神仙,考核合格者将获得请贴重返天宫参加蟠桃盛会的通知书,福迪故意不告诉八戒。
福迪向土地取经如何接受神仙的考验,土地依据老经验告诉他说神仙多半都会变化一下来考验人,福迪因此故意在必经之路上弄断河上的桥,然后背任何想过河的小动物,想以此来拍特使赤脚大仙的马屁,却不想弄巧成拙,被赤脚大仙最后现出原形揭穿了真相。
赤脚大仙嫌土地庙空气不好,不愿意住,福迪为拍马屁,主动提出请赤脚
大仙去云栈洞住,并和八戒一起将云栈洞改造一新,可就是石床无法更新。福迪提出上山打鸟做席梦思,八戒坚决反对并设法阻止,终于没有让福迪得逞。
福迪弄不到羽毛改造石床,但由于时间有限,只好硬着头皮请赤脚大仙来云栈洞住。赤脚大仙果然对石床不是很满意,于是提出让他们各选一把斧头(一把铁斧头,一把玉斧头)上山砍棕榈树做床垫,并以此作为考试内容,看谁能在规定时间内完成。福迪想偷懒讨巧, 结果又弄巧成拙,而八戒却不同意砍伐棕榈树,没有要斧头,树神被感动,以法力造出一只非常好的棕床送给八戒。
赤脚大仙要八戒、福迪为参加蟠桃会准备礼物,并说福陵山上有千年人参,要八戒和福迪去采,结果反被通灵的人参娃娃戏弄,闹出许多笑话,最后只好挖了只萝卜回去敷衍了事。赤脚大仙看在两人做事还算努力的份上,把上天的请帖发给了他们。
八戒每天急切地盼望着蟠桃会早日到来,他实在等不及了,于是先把具有神力的请帖拆了,福迪发觉在最后一刻跟了上去,一起飞入了天宫。看守南天门的天兵天将却不认识八戒就是以前的天篷,要来抓他们。八戒和福迪吓得到处乱跑,误打误撞进了蟠桃园。
蟠桃会终于开始了,八戒因为提前使用了请帖,只好和福迪一起扮作仙女的模样混入会场,不想却在蟠桃会上惹出不少笑料。
玉帝找来了嫦娥来跳舞为王母庆贺,八戒一见嫦娥,顿时按捺不住思念之情,要上前一述衷肠,可嫦娥没有想到以前帅气的天篷会变成如今的模样,一时认不出八戒,于是吓得逃回了广寒宫。
八戒穷追不舍,终于让福迪证实了自己正是天篷。嫦娥想要相认,却又无法接受八戒变成猪身的事实。玉帝派人来拿再次捣乱的八戒,仓促间,嫦娥劝八戒先回凡间,自己再去寻找能使八戒变回原样的仙药。
嫦娥去南海求助观世音菩萨,菩萨指点说只有昆仑山西王母处有变形药可以有此功效。嫦娥决定去昆仑山寻访仙药,但观音要她必须女扮男装,且不得去八戒相认。
八戒也为自己的容貌懊恼不已,在咨询土地后也获得了西王母处有变形药的消息,于是决定前去寻访。嫉妒的福迪不想让八戒恢复容貌与嫦娥团聚,决定尾随八戒,从中作梗。
八戒千辛万苦到了昆仑山后,却发现西王母府前有狮虎兽把门,福迪故意弄醒狮虎兽,害得八戒几乎搭上了性命。 关键时刻,幸亏女扮男装的嫦娥出现,才使得八戒脱险。见到西王母后,八戒成功地通过了“真心炉”的考验,讨到了唯一一颗变形药,但却被由于药效过期,结果没能变回天篷元帅。西王母告知八戒现在只有学好本事,护送唐僧上西天取经后才能再问佛祖讨药,嫦娥鼓励八戒先回去学好本事,自己也决定留下暗中帮助他。
八戒、嫦娥和福迪在回福陵山的途中,路过高老庄,却被高原外错当成强盗和妖怪,原来是牛魔王手下的强盗要来抢高原外的女儿玉兰回去献给牛魔王做压寨夫人,仗义的八戒决定拔刀相助。
八戒假扮玉兰,在嫦娥和福迪的帮助下狠狠地惩治了牛魔王手下的强盗。
高原外为了向八戒表示谢意,决定留八戒住在庄上。为了不荒废时光,学习本事,八戒和福迪、嫦娥和玉兰一起上了高老庄学堂。
在语文课上,八戒呼呼大睡,教书的老先生十分生气,出题目考八戒,可没想到八戒居然都对答如流,而且还能有所发挥,后来八戒还出对联考倒了教书先生。
在手工劳动课上,老师(村里的媒婆)教大家绣花,八戒又是不理不睬,呼呼大睡。福迪提出要老师考八戒,八戒欣然答应。
晚上嫦娥上天去找了自己的好姐妹织女,想问她借了神针给八戒,织女怕触犯天条,没有答应。
第二天一早八戒出人意料地在众人面前以令人惊异的技术完成了绣花作业。
牛魔王前来高老庄报仇了。关键时刻八戒和福迪故意说出自己曾是天神,一下子倒让牛魔王有几分忌讳,于是转而提出奇怪的“吃喝玩”大比赛。
连输三场比赛,气急败坏的牛魔王恼羞成怒,也看出八戒、福迪法术有限,于是使用暴力追打众人,情急中八戒被连个守护神小猪救出。被狠狠修理了的八戒终于意识到光会些吃喝玩的本事还是不行的,决定要去学点真本事,于是决定去寻访名师,机缘巧合地遇见了菩提老祖。
菩提老祖觉得和八戒有缘,终于被收作徒弟,并教会了八戒三十六变、棉花云、降牛十八掌等,并赠他九齿钉耙下山。
八戒下山找到牛魔王报仇,将牛魔王打败。不想牛魔王又来寻仇,他借来了芭蕉扇和火焰山,将八戒烤成了烤全猪,连性命都要不保。
嫦娥为救八戒,又到昆仑山西王母处毅然跳入真心炉中。
八戒得救后得知嫦娥为救自己做出了那么大的牺牲之后,十分感动,决心一定要打败牛魔王,于是冒着再次触犯天条的危险,上天挖开了天河,浇灭了火焰山,彻底打败了牛魔王。 胆小鬼无意中捡到的魔杖引来了大魔头和他的手下丫丫兵,导致玉儿和小伙伴们被抓去魔幻岛。八戒和福迪为了救出众人,在鼻子洞爷爷和熊妈妈的帮助下,踏上了通往魔幻岛的冒险之旅。
一路上,他们经历了冰火岛、沙漏岛、幽灵船等难关的考验;也遇到了海龟出租车、丫丫兵飞机等有趣的事物;更结识了跳跳鼠、跳跳鼠妈妈、海龟司机等可靠的伙伴。八戒和福迪相互帮助,克服诸多困难,终于登上了魔幻岛。
为了救出玉儿和大家,八戒、福迪二人勇闯集中营、智破迷宫幻境,最终和大家一起斗败了魔王。过程中,他们不但救出了玉儿和小伙伴们,也拯救了小王子和魔王夫妇,更拯救了魔幻岛。
八戒他们用笑声化解了一切问题,帮助大家找回了遗失的快乐。
魔幻岛大冒险圆满落下了惟幕,新的欢乐旅程还将继续……