八大公司05年长期资本总收益1亿元，普通股6000万元（240万股），长期债务4000万元，利率1

Question

八大公司05年长期资本总收益1亿元，普通股6000万元（240万股），长期债务4000万元，利率10％。假定公司所得税税率25％。06年公司将长期资本额增致1.2亿元，需要追加筹资2000万。现有两个追加筹资方案可选择:1是发行公司债券，票面利率12％，另一个为增发普通股80万股，预计06年息税前利润2000万。
（1）求两个追加筹资方案下无差别点息税前利润和无差别点普通股每股收益。
（2）求两个追加筹资方案下06年普通股每股收益，并做出选择。

Answer 1

（EBIT-4000*10%)*(1-25%)/（240+80）= （EBIT-4000*10%-2000*12%)*(1-25%)/240
EBIT=1360追问

怎么选择啊

追答

2000万大于1360，应选择债券筹资。

追问

无差别点每股收益是多少啊

筹资方案下06年普通股每股收益是多少

追答

无差别点每股收益是（1360-4000*10%-2000*12%)*(1-25%)/240=2.25

或（1360-4000*10%)*(1-25%)/（240+80）=2.25

追问

06年普通股每股收益是多少

追答

债券无差别点每股收益是
（2000-4000*10%-2000*12%)*(1-25%)/240=4.25

股票无差别点每股收益是
（2000-4000*10%)*(1-25%)/（240+80）=3.75

追问

哇，不愧是大神

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