1. 物理学上的饱和效应原理表明，在一定的温度和压力下，溶液中溶质的含量达到极限，无法再溶解。
2. 社会管理学中，这一原理启示我们：最大的限制往往出现在极限之外。
3. 以全球化背景下的市场为例，股市、债市、房市、期市等资产价格在过去几年迅速膨胀，类似于物理学中的注水肉现象。
4. 但二季度数据显示，这种资产价格的膨胀过程可能即将结束。
5. 随着全球流动性紧缩，新兴市场资金开始撤出，导致之前因资金泛滥而上涨的新兴市场面临压力。
6. 印度等新兴市场国家在吸引外资方面遇到困难，股市波动加剧，资金外流明显。
7. 印度卢比在二季度贬值3.2%，印度官方不得不加息至5.75%以应对。
8. 美国作为世界经济的领头羊，其对通胀和经济增长态度的转变是全球流动性紧缩的根本原因。
9. 当前的通胀成本推动型特点明显，控制通胀可能引发滞胀，而不控制通胀同样可能导致灾难性后果。
10. 美国可能会权衡这些因素，选择主动退守以避免被动收拾残局。
11. 中国正在从粗放型增长模式转变为注重国民实际福利，这可能增加未来全球通胀的压力。
12. 即使中国不改变增长模式，低基数效应也将使得“中国制造”未来难以抵消通胀压力。
13. 欧美等国需要采取主动措施以阻止通胀，但这并不意味着通胀能够被有效控制。
14. 过去几年的货币超发可以归因于全球化，但随着全球化的规模扩大，这一趋势正在改变。
15. 美国、欧洲和日本等国家的加息行为，标志着资金高地现象逐渐成为历史。
16. 全球各类资产开始感受到银根紧缩的影响，股市拐头、房市调整、商品期货价格下跌。
17. 利率变化促使美欧资金高地逐渐转变为资金洼地，日本也在逐步采取紧缩政策。
18. 美国必须防止通胀，因为贸易赤字可能会因此扩大，对美国的货币领导权构成威胁。
19. 对美国而言，维护国家利益至关重要，因此美国可能会选择牺牲短期增长以防止通胀。
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