替代效应是某种产品价格变化而其他产品价格不变时，产品之间的相对价格会发生变化，导致消费者在保持总效用不变的前提下，用相对更便宜的产品替代相对更贵的产品，从而引起该产品需求数量的变化。当该产品价格上升时，替代效应会减少其需求量，而当该产品价格下降时，替代效应会增加其需求量。
收入效应是指在消费者货币收入不变的情况下，当某种产品的价格改变时，消费者的实际收入（即购买能力或支付能力）随之发生改变，造成对该产品的需求量发生变化。当该产品价格上升时，收入效应会减少其需求量，而当该产品价格下降时，收入效应会增加其需求量。
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正常品价格下降时，替代效应会增加其需求量，收入效应也会增加其需求量，所以两者加总之后的价格效应是需求量增加。因此，正常品的需求曲线表现为价格下降、数量增加，是向右下方倾斜的。
低档品价格下降时，替代效应会增加其需求量，而收入效应会减少其需求量，但在现实经济中，替代效应总是大于收入效应，所以两者加总之后的价格效应仍然是需求量增加，只不过增加数量没有正常品那么多。因此，低档品的需求曲线仍是向右下方倾斜的。
对于正常商品，替代效应与价格呈反方向变动，收入效应也与价格成反方向变动，所以总效应与价格成反方向变动，因此正常商品的需求曲线向右下方倾斜。如图所示
一种商品为低档商品时，其价格下降的替代效应使得低收入的消费者增加对该商品的需求量，收入效应却使得低收入的消费者减少对该商品的需求量。
如果一种低档商品的收入效应超过了其替代效应，从而导致该低档商品价格下降时，其需求量相应减少，那么，这种低档商品就是吉芬商品。
一种商品为奢侈品时，其价格下降的替代效应使得高收入的消费者减少对该商品的需求量，收入效应却使得高收入的消费者增加对该商品的需求量。
微观经济学是研究社会中单个经济单位的经济行为，以及相应的经济变量的单项数值如何决定的经济学说；分析个体经济单位的经济行为，在此基础上，研究现代西方经济社会的市场机制运行及其在经济资源配置中的作用，并提出微观经济政策以纠正市场失灵；关心社会中的个人和各组织之间的交换过程，它研究的基本问题是资源配置的决定，其基本理论就是通过供求来决定相对价格的理论。