瑞幸咖啡收到纳斯达克的退市通知，你怎么看？

Question

北京时间5月19日晚间，瑞幸咖啡（股票代码：LK）发布公告称，5月15日收到了纳斯达克股票市场有限责任公司决定将公司股票从纳斯达克市场退市的通知。你怎么看？

Answer 1

瑞幸咖啡6月23日发布的公告显示，瑞幸咖啡于6月17日收到纳斯达克书面通知，表明其未能提交截至去年12月31日的2019年度报告。根据纳斯达克上市规则，这将成为要求瑞幸咖啡从纳斯达克退市的额外依据。对此，瑞幸咖啡回应称，公司一直在努力探索尽快提交年报的可能途径。但由于受新冠肺炎疫情导致的财务报表编制过程延误，以及此前披露的内部调查悬而未决的影响，公司未能提交年度报告。

今年5月15日，瑞幸咖啡曾收到纳斯达克交易所的退市通知，瑞幸咖啡方面当时曾表示，公司计划就此举行听证会，在该听证会结果出炉前，瑞幸咖啡股票将继续在纳斯达克市场交易。不过目前，尚无听证会的相关消息传出。这次又一项“额外依据”的出现，或许将让瑞幸咖啡的退市再无悬念。

瑞幸咖啡触发熔断

相关新闻：触发熔断！瑞幸咖啡一度大涨67.5%，两个交易日暴涨140%

受非农就业人口大幅增加刺激，6月5日，美东时间9点30分，道指开盘涨2.7%。

瑞幸咖啡继前一个交易日大涨超56%后，今日开盘再度暴涨49.8%，升破6.0美元/股至6.25美元，截至发稿，瑞幸咖啡涨53.33%，报6.21美元。两个交易日暴涨140%，较低点已反弹3.5倍。

开盘后，瑞幸咖啡涨幅有所回落，最低下探至5.50美元，涨约36%，触发熔断机制。

恢复交易后瑞幸咖啡大涨46%。

随后瑞幸咖啡继续大涨，一度扩大至67.5%，最高摸至6.79美元。

盘前瑞幸咖啡涨53.83%，报6.23美元。

身陷财务造假丑闻的瑞幸 股价却接连暴涨

北京时间6月5日晚间美股开盘，瑞幸咖啡延续上一日的走势，再次暴涨，并触发熔断机制。

截至发稿，瑞幸咖啡盘中报每股6.24美元／股，较上一交易日涨超50%。

不过，与瑞幸股价暴涨同步的，是该股超高的换手率。

不到半小时的交易时间，瑞幸咖啡的换手率已经高达25%。

这距离瑞幸5月22日盘中创出的1.33美元/股的历史低价，已经暴涨了369%。

外界至今仍不清楚，谁在爆买瑞幸。

瑞幸咖啡官方至今仍未披露是否有传言中的“援兵”存在。

多名受访人士均认为，在多项索赔风险去除之前，瑞幸很难找到所谓的“接盘方”。

Answer 2

这给我们所有的上市公司以及急于上市的公司的一个重要的警示，既然自己的公司上市了，就有股民购买你的股票，股民们就期待着股价上升而分红盈利，所以上市公司就要认真、努力地去利用股民的投资的钱去经营好公司，发展壮大公司，而不是将公司经营得一塌糊涂，而为了保持上市资质而去弄虚作假，造成股民们的巨大损失而自己也落得个强制退市的不好名声。

Answer 3

瑞幸咖啡收到纳斯达克的退市通知，原因是因为瑞幸咖啡没有在规定的时间内上交年度报告。对于资本市场来讲，如果不能遵守规则，那么就要被勒令退市。在这一点上纳斯达克做的非常好。

Answer 4

第一，该公司虚假交易引发对公共利益的担忧；第二，该公司过去未能公开披露重大信息。瑞幸咖啡计划向纳斯达克提出听证，听证会可能于提出要求后的30至40天内举行.股票会从纳斯达克退市后在场外交易，股票价格可能会进一步下跌。据关注息技术公司报道的新闻网站TechCrunch报道，最近还有两起类似丑闻，“一个类似的会计违规丑闻正悄悄发生在纽约证交所上市的一家中国教育集团‘好未来教育集团’（TAL Education Group）。然后，一夜之间，揭露瑞幸咖啡的同一家公司穆迪·沃特斯（Muddy Waters）发布了一份新的报告，指‘跟谁学教育公司’（GSX Techedu）也存在可能的欺诈。穆迪的报告指’跟谁学教育公司’学生中有近70％是‘机器人’，而且公司夸大了财务状况。该教育公司否认了指控。” 周二，“跟谁学”（GSX）股票为33.88美元，“好未来”（TAL）为55.94美元。一家曾被誉为全球增长最快的中国在美上市的咖啡连锁公司因造假丑闻被美国一家证交所通知除牌，其股票已跌掉90%。类似有欺诈行为的中国上市公司引起美国监管当局注意，并已提出更严格监管措施。特朗普总统非常强烈地要求中国上市公司按照美国会计制度行事，但也恐怕吓走那些公司。而在美中关系走向日益对抗的大背景下，许多中国在美上市公司已经在准备退路，专家称此为“全方位脱钩”时代。

Answer 5

36氪采访了相关对冲基金的高管，承认瑞幸之后确实会吸引更多的投资人去挖掘中概股里一些潜在的做空目标。“尤其是同行里面利润率、ROIC（资本回报率）特别高、以及增长特别高的，这些标的会首当其冲地吸引很多注意力。
所以说，一个瑞幸倒下去，千百个新经济公司受损？
赴美上市热潮估计不会再来了。
在美股，被通知退市公司，一般在收到通知后45天内提交整改计划以争取符合挂牌条件，方有可能不退市，所以目前瑞幸先通过提起听证以及后续逐级上诉，获得时间来提交整改计划以争取符合挂牌条件。这一次纳斯达克的态度很强硬（the Listing Qualifications Staff has determined to delist the Company’s securities from Nasdaq ）。
路透社援引消息人士称，纳斯达克将出台一系列新规定，限制中国企业上市。新规包括要求中国在内的一些国家的公司，IPO金额不得小于2500万美元，或者至少募集上市后市值的四分之一。
这一通割韭菜的操作，瑞幸股价因造假从50美元每股跌到了4.39美元。
苦的是被割韭菜的小股民，很多都在和律所一起组织集体诉讼。。但是这次退市，对中概股的影响是不可逆 。
现在国内很多超级独角兽还没有 IPO，包括蚂蚁金服、字节跳动、快手、滴滴等等。
创业板开放注册了。创业板和科创板考虑下？
另外，值得注意的一点，此前辉山乳业被浑水做空后，也没有立刻退市，直到 2019年 12 月被勒令退市。期间辉山在寻找机会重组。一度传出伊利将接手的信息。前后经过了 3 年的时间。
这次宣布退市，离瑞幸欺诈实锤过去了仅一个月的时间，从美股交易负责人到中国证监会，从长臂管辖权，再到新华社发表「绝不姑息」的观点。可以看到官方对瑞幸是勒令严查的。
那后续怎么办？瑞幸除了上诉，也要做好退市重组的打算。那 4500 多家门店谁来接手？
还是辉山的例子，直到 2020年 4月21日。伊利也宣布退出了重组。至此，伊利、蒙牛、新希望、菲仕兰等曾与辉山乳业进行意向接触的企业，都明确表示退出，辉山处在完全孤立无援的地步。
所以，即使重组，瑞幸面临的将是无尽的质疑和谈判。
另外，还很好奇，神州系铁三角（陆正耀、刘二海、黎辉）赚的钱，会因为处罚等亏了吗？
神州租车上市一年后，黎辉代表华平投资减持了7.09%的股票，卖了3.96亿美元，减去2亿美元的投资本金，净赚1.96亿美元。在神州租车这笔投资中，华平投资赚了3.6亿美元，另外，刘二海的净盈利也是几亿美金起步。
这一次，两人好像还没有抛售瑞幸的股票，前期投入在 8000-1 亿美元之间。
无论如何，拿钱——开店——压价——抢市场——上市——彻底占领市场——涨价，上市后功成身退，再次复制。这种类似「价格战+规模扩张」商业模式，也许会在流行多年后即将走向终局。