消灭周文大军后，章邯乘势领军东征，向荥阳逼近。而此时，张楚假王吴广围困荥阳几个月，城未攻下，人已疲乏。然而，当章邯出关，周文大军大败的消息传来之后，吴广仍围着荥阳，不作打算，部下一些将士便开始嘀嘀咕咕了。部将田臧、李归一干人等议论说，周文全军覆没，秦军乘势东征，说不定哪天就从天而降，今不想应变之法，秦军一到，内外夹击，你我必死无葬身之地。
吴王骄横，又不懂兵法，看来跟着他只有死路一条，不如除掉他，才好重新计议。大家一拍即合。于是，田臧、李归直入吴广营帐，假借陈胜之命，说：“吴广久留荥阳，暗藏祸心，蓄意谋反，我等受陈王命处立斩。”话音未落，吴广人头早已落地。田臧、李归随后枭首出帐，召集全军，说吴广意欲谋反，今奉陈王之命立斩。接着，田臧写了一封信送给张楚王陈胜，诬告吴广阴谋叛变，自己同众将揭发其图谋，已经就地处决。
陈胜与吴广一起举事，两人资历相当，陈胜对吴广也有所忌惮，如今既死，也去掉了一块心病似的。因此，他对吴广之死非但不去追究，反而立即任命田臧为上将。田臧杀吴广，本来向陈胜报告时，心里还有些许害怕，现在陈王非但没有追责，反而封自己为上将，不禁大喜过望。
吴广只陈胜同举大事，浴血奋战，结果竟然就这样不明不白地死于自己人之手，也着实是千古奇冤一桩。后人曾对吴广之死作过细致分析，有人说，田臧和吴广在军事决策上出现严重分歧，面对秦军夹击，田臧不得不杀死吴广，救己图存；有人认为，陈胜为王后，颇为猜忌，妄杀故旧，田臧杀吴广有可能暗中顺从了陈胜只可意会不可言传的心意；有人还认为，吴广之死，不过是田臧实现个人取而代之野心的一个大胆阴谋而已。
众说纷纭，但不管何种原因，从田臧杀吴广事件中，可以看出张楚政权经过一段茁壮成长期后，在争夺胜利果实的过程中，其内部已经逐渐开始分裂和倾轧，勾心斗角，内讧不断，欲成大事者却不能一心，必定行之不远，所以，张楚政权后来的迅速覆灭，与吴广之死不能说是没有关联的。
主要是因为内部已经开始出现分裂，团队内部勾心斗角，不断内讧，正所谓“欲成大事者却不能一心，必定行之不远”。陈胜与吴广本是最亲密的战友，一同建立了张楚政权，没成想最后吴广竟是惨死在了自己人的手里。
陈胜与吴广建立张楚政权，开启了秦末农民大起义的序幕。陈胜自称张楚王后，马上命令吴广带着起义军进攻荥阳，然而，吴广一介农夫，缺乏战争实战经验，在攻击荥阳的过程中，遭遇了秦军的负隅抵抗，万般无奈，他给陈胜写了一封加急信，向陈胜报告了战斗的实情。陈胜收到信后，决定另外选择合适的将士西征荥阳。
后来提拔周文做了将军。然而周文在遇到秦军时有些轻敌，秦国军队英勇难敌，周文和他的部下一下子就乱了阵脚，被秦军杀掉大半，其余的部下也都四散奔逃。周文节节败退，不断逃亡，最终选择拔剑自刎谢罪。周文大军被秦军打得溃败的消息很快传到了吴广的耳朵里，然而吴广并没有另做打算，而是依旧围着荥阳，没有动作。他的一干下属看不惯这种做法，担心哪日秦军从天而降，吴广不懂兵法，军队无力招架只有死路一条，所以就想出除掉假王吴广从长计议的办法。
部下田臧并未直接除掉吴广，而是假借陈胜之命，说：“吴广久留荥阳，暗藏祸心，蓄意谋反，我等受陈王命处立斩。”说完便立刻斩下了吴广的首级，并将全军召集起来，说是吴广意欲谋反，特意奉陈王之命斩立决。随后又给陈胜写了一封信诬告吴广阴谋叛变，并通知陈胜自己已经把他就地处决了。没想到，陈胜早已对吴广有所忌惮，因为田臧有功所以马上任命田臧为上将。因为团队内部不再互相信任，吴广最终惨死于自己人手里。