奢侈品，源于英文luxury，其定义在多个权威辞典中大致有三个核心特征：优质、昂贵和非必需。牛津高阶辞典解释为昂贵而令人愉悦但并非必需品，剑桥高阶辞典则称其为价格昂贵且令人愉快，但非必需。韦伯斯特辞典认为，奢侈品能增添舒适或愉悦，但并非绝对必要。
中文对奢侈品的定义虽然包含了昂贵和享受的元素，但英文表述更中性，避免了负面含义。然而，"好"、"贵"和"非必需"这三个概念本身具有相对性，对于学术研究来说，如何精确定义奢侈品的门槛并非易事。一种可能的划分方法是依据80/20法则，即产品中最好的20%对80%的人来说既昂贵又非必需，这类产品可称为奢侈品。比如，私人飞机对于大多数人来说是非必需的，而矿泉水则是必需品。
非必需性可以通过市场占有率来评估，产品如果只有极少数人拥有，那么它就更接近奢侈品。然而，判断“好”则相对主观，如艺术和设计的喜好因人而异。为了减少主观性，可以采用更客观的标准，如材质品质或工艺水平。钻石的评价就是一个例子，它的“好”是基于一系列客观标准。
至于“贵”，价格高是直接的判断标准，但奢侈品的贵应是其固有的、自然的价值，而非市场策略导致的。例如，名牌服装的高价部分是设计费，而非生产成本。真正的奢侈品，如定制西装和皮鞋，其贵不仅在于用料，更在于不可复制的工艺，使得每件产品的边际成本接近平均成本，这体现了奢侈品的独特价值。
奢侈品(Luxury)在国际上被定义为“一种超出人们生存与发展需要范围的，具有独特、稀缺、珍奇等特点的消费品”，又称为非生活必需品。奢侈品在经济学上讲，指的是价值/品质关系比值最高的产品。从另外一个角度上看，奢侈品又是指无形价值/有形价值关系比值最高的产品。奢侈品的消费是一种高档消费的行为，奢侈品这个词本身并无贬义。中国是全球奢侈品消费的大市场之一。2010年，中国消费者购买了107亿美元的奢侈品，占当年全球消费品市场的四分之一。