如何把握最佳上市时机

Question

如题所述

Answer 1

根据历史的统计情况看，证券市场行情向好的情况下，发行股票数量较多，募集资金数额也较多，拟上市公司抓住这一机会发行上市相对容易；反之，市场行情趋淡的情况下，公司发行上市难度加大。91年—92年、94年—95年中国证券市场行情比较低迷，上市公司筹集资金相对较少，一般每年筹集资金数量在100亿元附近。93年和96年以来中国证券市场交易活跃，投资需求旺盛，二级市场行情向好的情况下，上市公司通过证券市场筹资明显增加。97年达到958.86亿元，今年有望超过1000亿元大关。目前通过证券市场融资相对容易。*证券市场上近期类似行业上市公司成为市场热点时容易发行上市。在证券市场中，这类例子很多，例如钢铁冶炼行业上市公司就是一个典型的实例。由于历史原因钢铁冶炼企业一直被证券市场认为是一个成长性欠佳的行业。太钢不锈、首钢股份等上市公司由于当时市场环境不太好，钢铁类上市公司往往由于流通盘偏大、业绩成长性欠佳，股性比较呆滞，上市不久即跌破发行价，使得我国证券市场上钢铁类上市公司发行较为困难。虽然太钢不锈和首钢股份后来表现不错，但对钢铁类公司股票发行上市无疑留下了阴影。进入2000年，随着中国经济探底回升，宏观调控初见成效，包括钢材在内的许多原材料基础产业市场环境进一步好转，钢材需求量加大，钢铁类上市公司业绩增长有一定预期。与此同时，证券市场资金开始流向该类个股，尤其以马钢股份为首的个股涨势惊人，对整个钢铁类股票起到了较好的示范效应。这时钢铁类上市公司发行股票相对就容易，例如凌源钢铁、南京钢铁等钢铁类发行上市公司上市以后表现都还不错，发行流通盘9000万股的凌源钢铁，中签率仅0.379%，比今年新股平均中签率0.457%还要低，良好的局面来之不易。只是可惜，中国很多钢铁公司虽然急需要资金进行技术改造，但是并没有意识到目前证券市场上这样一个大好的发行上市时机。*证券市场的选择。目前，中国公司可以根据不同的证券市场要求，选择A股、B股、H股、N股、创业板市场等方式发行上市。准确把握好上市的证券市场也是一件非常重要的事情。当年在B股市场发行的上市公司，由于受到B股市场低迷的影响，成交量稀少，股价较低，制约了部分公司从B股市场再度融资的能力。上创业板的条件对于中小民营企业上市有利。在不分所有制的情况下，中小民营企业有了一个较好的上市筹资途径，应该充分利用。从目前创业板的有关细则情况看，由于创业板对盈利情况限制较低，对那些急需资金有较好发展前景的公司将无疑是雪中送炭。另外，选择上市的时间也很重要。每个证券市场的运行规律都是不同的，投资者的素质和偏好也不尽相同。只有当市场认同，发行上市才能顺利进行。