是2007年7月10日，标普降低次级债评级，引发全球金融市场动荡。
正式爆发时间是2007年8月1日，澳洲麦格理集团旗下两只对冲投资基金因为次级债巨亏50%，引发金融市场大规模下跌。
大规模爆发是2007年8月6日到8月16日，欧洲、日本、澳洲等国的央行紧急向市场注资，沃尔玛等数十家企业机构因为次级债而受到巨大亏损。8月14日日元大跌，8月22日美联储开始向市场注资。
到2008年1月22日，正式登录包括中国内地及香港市场在内的亚太区，恒生指数当天狂跌2206点，美联储正式降息25个基点。
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