公司控制权市场在微观和宏观层面上发挥着关键作用。首先，从微观角度看，它构成了对不称职管理者的一种持续外部制约。Manne (1965)的研究指出，控制权市场的存在显著削弱了所有权与控制权的分离问题，赋予小股东在公司决策中与其权益相匹配的权利，并提供保护。Fama (1980)也强调，仅仅是接管的可能性，就能促使管理层调整策略，以更好地服务于股东利益，低股价就是一个明显的压力来源。
从宏观层面，公司控制权市场是国家调整产业结构，优化行业结构的重要平台。Jensen和Ruback (1983)的研究表明，市场导向的并购活动有利于资源的优化配置。通过代理投票权竞争、善意兼并和敌意接管等机制，市场促使资本流向最能有效利用资产的地方。虽然代理投票权竞争的监督作用可能有限，但并购，尤其是敌意接管，被视为最有效的管控工具，能为双方股东带来财富，并维护股东权益，而非损害（Jensen, 1984）。
总的来说，无论是通过外部竞争还是并购，公司控制权市场在公司治理中扮演着不可或缺的角色。它为管理者带来压力，促使他们行为更符合公司利益，从而在一定程度上缓解了代理问题，维护了市场秩序和公司稳定性。
公司控制权市场(Market for Corporate Control)，又称接管市场(Takeover Market)。它是指通过收集股权或投票代理权取得对企业的控制，达到接管和更换不良管理层的目的。这种收集可以是从市场上逐步买人小股东的股票，也可以是从大股东手中批量购人。作为一种外部公司治理机制，它对管理者具有一定的约束作用，对促进公司的良性发展具有重要的促进作用。