利率下降对汇率的影响？ 求具体的分析~~

Question

如题所述

Answer 1

您好！当利率下降时，信用扩张，货币供应量（M2）增加，刺激投资和消费，促使物价上涨，不利于出口，有利于进口。在这种情况下会加大对外汇需求，促使外汇汇率上升，本币汇率下降。 这里以人民币利率下调为例来说明利率-汇率机制的传导效应：利率下降，国内需求上升，进口需求也上升，导致人民币汇率下降；进口需求上升和通货膨胀率上升，使得对人民币贬值预期增加，企业进口增加而出口减少，资金外流增加，导致人民币汇率下降。实际利率的下降引起外汇汇率上升、人民币汇率下降。

利率变动对汇率的影响：
首先，利率政策通过影响经常项目对汇率产生影响。当利率上升时，信用紧缩，贷款减少，投资和消费减少，物价下降，在一定程度上抑制进口，促进出口，减少外汇需求，增加外汇供给，促使外汇汇率下降，本币汇率上升。与利率上升相反，当利率下降时，信用扩张，货币供应量（M2）增加，刺激投资和消费，促使物价上涨，不利于出口，有利于进口。在这种情况下会加大对外汇需求，促使外汇汇率上升，本币汇率下降。 这里以人民币利率下调为例来说明利率-汇率机制的传导效应：利率下降，国内需求上升，进口需求也上升，导致人民币汇率下降；进口需求上升和通货膨胀率上升，使得对人民币贬值预期增加，企业进口增加而出口减少，资金外流增加，导致人民币汇率下降。实际利率的下降引起外汇汇率上升、人民币汇率下降。实际上，人民币汇率下降的效果是扩张性的：一方面，人民币汇率下降，在国外相对价格变化的影响下，由于出口扩大，在乘数作用下使国民收入得到多倍扩张，另一方面，人民币汇率下降通过收入再分配效应和资产效应导致国内需求下降；与此同时，出口企业利润增加，进口商品成本上升，推动一般物价水平上升。总之，人民币利率下调造成人民币汇率下降，对总需求的影响是双重的。
其次，通过影响国际资本流动间接地对汇率产生影响。当一国利率上升时，就会吸引国际资本流入，从而增加对本币的需求和外汇的供给，使本币汇率上升、外汇汇率下降。而且，一国利率的提高，促进国际资本流入增加，而资本流出减少，使国际收支逆差减少，支持本币汇率升高。与利率上升相反，当利率下降时，可能导致国际资本流出，增加对外汇的需求，减少国际收支顺差，促使外汇汇率上升、本币汇率下降。

Answer 2

利率和汇率的关系其实说起来很复杂，但其实可以概括为：

某国货币的利率下降初期，会导致该国货币汇率一同下跌。因为逐利的热钱首先会涌出该国货币从而导致汇率下跌。当几次降息以后利率很低了，汇率也很低了。从而刺激了该国出口增加，促进经济发展，从而增加通胀。如果通胀水平能控制在一个合理水平，反而会提升该国货币的汇率。

总之凡事过犹不及，适得其反。追问

亲~~可以用 需求和供给的模型 具体的分析下没？

追答

供给和需求是相对的。利率下降本币供给增加，相对需求减少，对外贬值，汇率下降。但多次降息以后，该国货币汇率降低到一定水平，使得该国出口商品的价格在国际市场上竞争力增强，从而刺激出口增加，促进国内经济发展，国内通胀水平上升，导致本币需求增加，相对供给减少。因而提升该国货币汇率。

追问

亲~~还想问问你 怎么使用‘ 无抛补利率平价’ 去分析利率对汇率的影响？

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Answer 3

上一个说法是错误的，利率下降有利于出口，而不是有利于进口