公司控制权，作为影响公司运营的核心权力，包括基于所有权和非所有权的两种形式，对治理结构和效果产生深远影响，进而塑造公司价值。以兼并为核心的公司控制权市场，作为现代市场经济不可或缺的组成部分，其效力体现在提升企业价值、优化股东权益上。控制权市场的治理效力来源于股东、管理层和竞争者之间的权力争夺，这种争夺导致的控制权转移会直接影响企业的管理效率和业绩。
我国的公司控制权市场自90年代起逐渐发展，法律制度的完善和市场化的推进使其在“国退民进”政策中扮演了股权改革的角色。多元化主体参与，战略并购和管理层收购的兴起，表明市场正向着更高效的方向迈进，尽管过渡期中还存在诸多挑战。研究显示，控制权市场在识别低效企业方面有一定作用，但复杂的股权结构削弱了管理惩戒效果。此外，股权集中度、行业特性、大股东股权属性等因素在控制权市场治理效力中各有其影响，适度的股权集中度有利于改善公司绩效。
总的来说，我国公司控制权市场初步展现出治理效力，但仍需与成熟市场相比肩。理论启示是，公司控制权市场通过管理层更替和权力结构变动来改善治理，保护投资者权益是其核心。实际操作中，需要优化股权结构，促进经理人市场发展，同时应对市场开放带来的新挑战，如完善法律制度、改进政府监管、强化内外治理机制等。股权分置改革和产业升级为提升公司控制权市场效力提供了机遇，但同时也提出了新的要求和任务。
公司控制权市场的公司治理效力是指公司控制权市场作为企业的外部控制机制，在提高企业价值、改善股东利益方面的作用。公司控制权市场主要有两大功能，即管理惩戒功能和股东治理功能。管理惩戒功能主要表现为控制权市场能够筛选业绩差的企业，并通过替换在位管理者实现企业业绩的改善，同时促进非接管目标企业的管理改善；股东治理功能则表现为，作为股份交易的场所，控制权市场为内部股东和外部人提供了通过征集投票权掌握企业控制权的机制。